差收盘突破八百个基点。"
他抬起头，直视保尔森。
"按照今天的失血速度，大摩的流动性储备能支撑三到四天。"
房间里安静了下来，空气的密度似乎大了不少。
盖特纳沉默了几秒钟，然后用一种几乎不可察觉的、微微加重的语气补充了最后一句：
"我们现在面对的传导效应，比雷曼那个周末评估的最坏情景，还要严重。"
这句话表面上在陈述事实。但在这个深夜的密室里，在这三个人之间，它的尾音像一把极细的手术刀，精准地划过了某一条不被提及的旧伤疤。
保尔森的颧骨肌肉极其轻微地抽搐了一下。他的右手伸向了那个粉红色的药瓶，拧开瓶盖，倒出一点浓稠的液体在纸杯里，仰头喝了下去。
吞咽的声音在寂静的房间里格外清晰。
"先说明天。"
保尔森把纸杯磕在桌上，声音比刚才硬了一些。他在强行把话题从"过去"拉回"眼前"。
"货币基金的挤兑如果明天继续恶化，商业票据市场就会彻底死掉。票据市场死了，实体企业就断粮了。这是最直接的威胁。"
"伯南克和我今天下午分别和团队讨论了应急方案。"
保尔森看向伯南克，"本，你先说。"
伯南克推了推眼镜，微坐直了一些。
"我的团队正在设计一个工具。暂定名是AMLF——资产支持商业票据货币市场共同基金流动性便利。"
他的学术本能让他倾向于精确地解释机制：
"货币基金之所以要跌破一美元，不是因为它们持有的所有资产都是垃圾，大部分票据依然是高评级的，这和次贷不同。问题是，在今天这种恐慌环境下，没有人愿意在市场上接盘这些票据。基金被迫以折价抛售来应对赎回，折价产生亏损，亏损击穿净值。"
"AMLF的逻辑是：美联储向商业银行提供无追索权贷款，银行拿这笔钱按面值从货币基金手中购买商业票据。基金拿到了现金，可以正常应对赎回；银行拿到了票据，但风险由美联储的贷款覆盖。"
盖特纳立刻抓住了重点："本质上，美联储变成了商业票据市场的最后买家。"
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