保执行价格远低于当前汇率水平。
“倭国出口企业的财务部门.....这些最接近实体经济血管的末梢神经.....正在用真金白银为一个判断投票：日元升值远未结束。他们不相信200是顶部，他们甚至不相信180是顶部。他们在为一个更极端的升值场景做准备。”
麦卡伦读到这里时，原本靠在椅背上的身体不自觉地前倾了几度。
他的手指停止了敲击。
第二次变化发生在他读完第二项预判。
陆深在这一部分引用了一组被市场严重忽视的数据.....十一月前两周，通过香港离岸市场进行的倭国保险公司跨境投资备案记录。
这些备案记录显示，三家倭国顶级保险机构在过去两周内密集提交了总额超过四十亿美元的美元资产配置申请，投资标的集中指向米国国债和米国不动产基金。
“这些保险机构是倭国国内最保守的长线资金，它们的投资决策周期通常以季度甚至年度为单位。当它们在两周之内集中提交如此大规模的美元资产配置申请时，只有一个合理解释.....它们的精算模型已经将日元持续大幅升值作为基准情景纳入计算。
它们不是在追涨，而是在避险。而它们所避的那个'险'，恰恰是总部经济情报处认为不会发生的那个情景。”
麦卡伦翻完这一页时，缓缓摘下了眼镜。
他抬起头看了陆深一眼，那个眼神和十五分钟前完全不同了.....不再是不咸不淡的例行审视，而是重新评估的锐利。
第三次变化发生在他读到报告最后一部分.....那份额外补充的国家利益应对方案。
陆深在这个部分用了整整四页纸，系统性地阐述了白宫和美联储可以直接落地执行的操作策略：如何利用日元升值趋势，引导倭国长线资金大规模接盘米国国债，以此压低米国国内长期利率、支撑里根政府的财政赤字融资需求；
如何在倭国企业对美并购潮全面展开之前，提前设置关键行业的外资准入壁垒，确保半导体、军工等核心领域的技术安全；如何利用美日贸易摩擦升级的政治窗口，重新谈判对美贸易条件，将广场协议的汇率成果转化为更持久的贸易结构优势。
每一条策略都不是空洞的方向性建议，而是带有明确时间节点、操作路径和预期效果的可执行方案。
麦卡伦合上报告最后一页时，他的表情已经不只是
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